上海的“沪”系列普惠保险矩阵再添一员，这次是上海城市特色商业养老金产品“沪养保”。
9月23日，“沪养保”正式上线，由国寿养老、人保养老、太平养老、国民养老四家符合条件的商业养老金业务试点机构参与，聚焦上海市民养老财富储备需求，按照统一品牌、规范管理、市场化运作的原则，为市民提供养老金融服务。
从“沪养保”的产品形态来看，设置三年滚动保本机制、实行优惠让利费率、在商业养老金中首次添加身故责任等是它不同于其他养老金融产品的几大特点。
三年滚动保本
作为全国人口老龄化程度最高的城市之一，2025年末，上海户籍60岁及以上老年人口占比达37.6%，同期经济总量继续保持全国经济中心城市首位。“深度老龄化，高经济体量，催生品质备老需求。”国寿养老副总裁、总精算师张志禔在发布会上表示。另一方面，上海新产业、新业态、灵活就业人群以及新市民群体持续壮大，需要门槛低、灵活度高的养老金融产品，承接新兴群体多元的备老诉求。
今年6月的《金融监管总局推动落实<关于支持上海国际金融中心建设行动方案>有关举措》中就提到，“支持上海市立足实际，推动商业养老金业务试点机构按照商业可持续的原则，开发具有地方特色的商业养老金产品‘沪养保’，满足人民群众差异化的养老保障需求。”
在业内人士看来，此次“沪养保”上线既是落实监管政策部署、服务上海国际金融中心建设的具体实践，也是养老保险行业立足上海实际、服务民生养老的重要举措。
第一财经记者发现，“沪养保”的一大特色，即其产品形态为三年期限保本型产品，即每笔交费资金在保本周期期满日发生本金亏损，养老保险公司将予以弥补，若赚取收益则本金与收益作为下个保本周期的初始本金，滚动保本。
而与市场上现有的保本型商业养老金产品相比，张志禔介绍称，“沪养保”围绕积累期和领取期设置了三方面特色功能：一是产品执行相对优惠的管理费率，低于市场在售产品20-30bp；二是首创小额身故保障，未满60周岁身故客户的遗属可额外获赔产品权益5%的身故保险金，赔付上限为5万元；三是新增分期领取功能，60岁及以上客户提供按月/年分期领取和单笔领取。第一财经记者查询部分“沪养保”产品条款发现，在60周岁或退休前亦可取出或减保，但可能需承担一定费用，不过部分产品约定在重疾、伤残、失业等特殊情况下可免除费用。
记者注意到，“沪养保”已出现在“随申办市民云”上海保险码平台中，市民可浏览、购买产品。同时，也可在相关金融机构小程序、APP等渠道咨询办理。该产品设计注重降低参与门槛，投保对象为年满18周岁的上海市民，无需参加社保，无投保年龄限制，缴费门槛仅100元。
固收打底+多元资产配置
和一般的保险产品不同，“沪养保”商业养老金产品是专业养老保险公司运作的产品，产品以投资积累为主要功能，采用净值化管理模式，每日更新净值。
在这一背景下，“沪养保”的投资业绩显然会成为决定产品吸引力的重要因素。
“‘沪养保’在我们的投资运作中是单独账户运作，相对而言，资产配置更有针对性。”张志禔对记者表示。
“沪养保”资料显示，该产品投资范围为监管机构允许投资的流动性资产、固定收益类资产、权益类资产、不动产类资产及其他金融资产，主要投资于固定收益类资产。
“对于养老金投资而言，安全是前提、稳健是底色、收益是目标。”太平养老投资总监王鹏在发布会上表示，“沪业保”总体以稳健投资理念为基础，以高评级非标、高等级债券等固定收益类资产为底仓，依托稳定票息收益筑牢安全垫。同时实行多元资产策略，适度布局优质稀缺资产，择时少量参与权益市场，通过资产多元化分散市场风险、对冲通胀压力，并根据宏观周期、利率走势、市场变化动态调整债券久期结构和持仓比例，在风险可控的前提下稳步增厚投资收益，实现长期稳健增值的目标。
在“沪养保”之前，近年来，上海陆续推出标杆型惠民保项目“沪惠保”、上海城市定制普惠型家庭综合保险“沪家保”、上海首个面向小微企业及个体工商户的普惠型专属保险项目“沪业保”等“沪”系列普惠保险，形成了“政府指导、商业运作、惠民利民”的运营范式和产品矩阵。
“上海市金融创新始终走在全国前列。‘沪养保’作为一项具有地方特色的养老金融产品，需要深度衔接上海本地民生服务矩阵，融入城市养老金融生态。上海开放的金融市场环境为我们提供了良好土壤。”张志禔称。
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杨倩雯
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